USDC价格为啥常比USDT高一点？看懂这几点就不奇怪了

导读： 去知悉稳定币USDC跟USDT之间时常被察觉到的细微价格差别，这是领会加密货币市场微观结构的关键一步，这种价位差距并非偶然...

去知悉稳定币USDC跟USDT之间时常被察觉到的细微价格差别，这是领会加密货币市场微观结构的关键一步，这种价位差距并非偶然，它主要承蒙发行机制、市场信任程度、流动性分布以及监管透明度等诸多实际因素的差异一同致使，这些因素直接作用于套利者的行为效率以及市场对两种资产的风险定价，进而造就了稳固的价格差异 。

USDC与USDT的发行机制有何不同

核心区别存在于两者之间，在于发行以及赎回机制，USDC由受到监管的金融机构予以发行，采用完全储备制，其背后的美元资产，由独立审计机构定期进行验证，并且公开报告，这种透明性确保了它与美元的锚定，在机制方面更为直接，相比之下，USDT的发行公司Tether，其储备资产构成以及历史透明度，曾经引发市场担忧，虽然它也在提升透明度，但是市场对其完全足额储备的信心建立，需要一个更长的过程。这种机制差异是定价不同的基础 。

为什么市场对USDC的信任度更高

将信任溢价直接反映于价格，据此而言，USDC的发行方Circle在合规方面采取一种更保守的策略，积极地与监管机构展开合作，其审计报告相对而言更易于获取以及验证。在历次市场剧烈波动期间，USDC的价格表现一般比方正更为稳定，偏离1美元的程度较小。这样的稳定性吸引了那些寻求避险的大型机构以及谨慎的投资者，他们甘愿支付极为微小的溢价去持有他们认定更为安全的资产，进而在需求端对USDC的价格予以支撑 。

流动性分布如何影响USDC和USDT的价格

USDT的整体交易量以及市值，远比USDC大，然而，流动性于不同的交易对，还有交易场所的分布，并非均匀。在一些 particular 的去中心化交易场所（DEX）里头，或者某些法币通道之中，USDC 有可能因为合规性，从而变成主要的出入金选择，局部的供需关系会致使其价格短暂上升。另外，在以太坊等公链之上，好多新兴的 DeFi 协议或许更愿意把 USDC 当作首要的稳定币抵押品，这也造就了独特的需求情形，对其市场价格产生了影响 。

套利行为为何无法完全抹平价差

从理论层面来讲，当USDC价格稍微比USDT高那么一点的时候，套利的人能够把USDC卖出去，然后买进USDT去获取利益，以此来平抑价差。然而在实际操作当中，这个过程是存在阻碍的。其一，无论是兑换币种还是跨交易所进行转账，都会有手续费以及gas成本的情况出现，很微小的价差有可能没办法把成本给覆盖掉。其二，对于那些持有大量资金的做市商以及机构来讲，持有USDT所面对着的潜在监管风险和信用风险，其本身就构成了一种“隐性成本”，他们可能会因为这个原因而选择不完全开展套利行为，进而使得这种微小但稳定的溢价能够持续存在下去。

当您处于从事稳定币交易或者抉择DeFi协议抵押品的情形下，您是会更加着重于透明合规性呢，还是会将考量优先放置于整体的流动性以及交易成本方面呢，欢迎现身评论区去分享您的见解，要是您认为本文具备参考价值，请毫不吝啬地进行点赞以及转发 。