ETH期权和合约有什么区别？一文讲透两者的盈亏结构与使用场景

导读： 在数字货币交易所涉猎之处，衍生品工具乃是高级用户用以管控风险以及放大收益的关键门道。当中，ETH期权与永续合约乃最为常见的两类，然而它们的运作机理...

在数字货币交易所涉猎之处，衍生品工具乃是高级用户用以管控风险以及放大收益的关键门道。当中，ETH期权与永续合约乃最为常见的两类，然而它们的运作机理，风险特性以及应用范畴存在着本质性的不同。弄明白这些差别，对于拟定有效的交易计策极为关键。

ETH期权和合约的盈亏结构有什么不同

ETH期权的盈亏结构展现出非线性的特性，当投资者购入看涨期权时，其最大亏损是固定的权利金，不过在ETH价格上升时，潜在收益在理论方面是无限的，与之相反，期权卖方的收益有限，而所面对的风险说不定极为巨大，这跟支付一笔保险费用雷同，进而获取在未来特定时刻以约定价格买卖ETH的权利，而且不存在必须执行的义务。

相比较而言，永续合约的盈利与亏损展现出线性特质，和ETH价格的上涨与下跌形成直接的比例关联。投资者借助保证金去放大资金使用效率，可以进行做多操作，也能够进行做空操作。然而，每当价格出现一个点的波动，其盈利与亏损就会依据杠杆倍数实时发生变化，从而存在爆仓的风险。

如何根据市场预期选择期权或合约

当你已经拥有了清晰明确的方向判别意见之时，但是又有着想要切实有效地把控下行方面风险的想法之际，期权无疑是更为出色优越的工具。比如说，你在内心当中有着强烈的看涨预期，可是与此同时又担忧黑天鹅事件突然带来的冲击，在这个时候买入看涨期权就能够锁定最大的亏损范围界限。要是你借着经过一系列分析研判判断，觉得市场即将进入盘盘整整的发展阶段过程之中或者波动率将会出现下降的情况，那么卖出期权以此来收取权利金就变成了一种常常会出现的策略选择方式。

当你对方向有较高确信度，且渴望实现资金效率最大化时，永续合约更契合趋势明确的行情状况。在单边市行情里，合约能带来更直接的利润收益，然而它对时机判断精准度及风险管理严格程度要求较高，毕竟任何反向波动都极可能带来保证金方面的压力， 。

风险管理层面期权与合约哪个更复杂

两者在风险管理复杂维度方面存有不同，期权交易包含对着多个“希腊值”的管理，像Delta（方向风险），Gamma（Delta变化速度），Theta（时间价值衰减），还有Vega（波动率风险），在这个进程当中，你得留意隐含波动率水平以及到期时间损耗。

永续合约的风险管理相对来讲更为直接，其核心要点在于保证金率，在于强平价格，亦在于资金费率。你需时刻对仓位杠杆予以监控，需时刻对维持保证金予以监控 ，并且要留意当资金费率成为正时，空头需要向多头支付费用，这会对持仓成本造成影响。本质上，期权能够让你针对各种风险敞口展开精细化管理，合约则更着重于考验对方向以及资金本身的把控能力。

你当下的交易策略里，是更趋向于运用期权去搭建不对称的收益架构，还是更喜好永续合约的简洁径直呢？欢迎来分享你的观点以及实战经验。